Bán 20% cổ phần cho đúng đối tác có thể giúp doanh nghiệp tăng tốc mạnh hơn — nhưng bán 20% cổ phần cho sai đối tác có thể khiến chủ doanh nghiệp mất quyền kiểm soát nhanh hơn cả bán toàn bộ.
Bán một phần cổ phần khác bán toàn bộ doanh nghiệp ở một điểm cốt lõi: chủ doanh nghiệp vẫn tiếp tục đồng hành, nghĩa là mọi điều khoản về quyền kiểm soát, quyền biểu quyết và quyền ưu tiên khi có bất đồng đều sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến cách vận hành doanh nghiệp trong nhiều năm tới, không chỉ đến giá trị giao dịch tại thời điểm ký.
Cần vốn để mở rộng, cần chuyên môn/mạng lưới của đối tác chiến lược, hay cần giảm bớt rủi ro cá nhân — mỗi mục đích dẫn đến một loại nhà đầu tư phù hợp khác nhau.
Theo Luật Doanh nghiệp, một số quyết định quan trọng cần tỷ lệ biểu quyết 65-75%, nên cần tính toán kỹ tỷ lệ bán ra không làm mất các quyền quyết định cốt lõi.
Quyền ưu tiên mua lại, điều khoản chống pha loãng, quyền phủ quyết ở một số quyết định lớn cần được quy định rõ để tránh xung đột về sau.
Khác với người mua toàn bộ, cổ đông mới sẽ đồng hành lâu dài — sự khác biệt về tầm nhìn tăng trưởng hoặc mức độ chấp nhận rủi ro dễ dẫn đến xung đột trong vận hành.
Thoả thuận cổ đông nên quy định trước cách xử lý khi một bên muốn rút vốn hoặc khi hai bên bất đồng nghiêm trọng, tránh phải giải quyết trong tình huống căng thẳng.